|
한국 부자들은 그동안 부동산에 올인하던 과거 투자패턴과는 달리, 다양한 자산 포트폴리오를 통해 자산 늘리기와 지키기를 동시에 추구하는 경향이 뚜렷해졌다. 안전자산을 선호하면서도 중수익·중위험 투자처를 물색하는 부자들도 증가 추세다.
한국의 부자들은 ‘더 큰 부자가 되기 위해’ 치열하게 변하고 있었다. 경기 변동과 정부 정책에 기민하게 대응하며 자산을 늘렸다. KB금융지주경영연구소가 2011년부터 발간한 ‘한국 부자 보고서’ 5년치를 분석한 결과다.
KB금융지주경영연구소의 ‘2015 한국 부자 보고서’ 내용을 중심으로 한국 부자들의 투자 트렌드를 따라가 본다.
경제 및 금융시장 환경
저성장, 저금리, 고령화는 최근 한국 경제를 논할 때 빠지지 않고 등장하는 용어이다. 이러한 환경은 비단 한국뿐만 아니라 주요 선진국을 중심으로 글로벌 경제 환경의 메가 트렌드로 자리잡고 있는 것이 현실이다. 이에 한국 고자산가의 투자와 자산관리 행태를 살펴보기에 앞서, 최근까지의 한국 경제와 금융 시장에서 나타나고 있는 몇 가지 현상들을 살펴보고자 한다.
먼저 한국의 경제성장률과 금리를 살펴보자. 국내 GDP 성장률은 카드사태, 글로벌 금융위기 등 몇 번의 경제 위기 상황을 거치며 큰 등락을 보이기도 했으나, 2000년 이후 평균적으로 5~6% 내외의 성장률을 보여왔다.
하지만 2011년 이후 4% 미만의 성장률이 지속되고 있으며, 2014년 상반기 소폭 반등 이후 다시 하락하여 최근 3% 미만의 성장세를 보이고 있다. 정책금리도 2009년 2% 수준에서 2011년 3.25%까지 상승했으나, 올해 들어 역사상 처음으로 1%대(1.75%)까지 하락한 상황이다.
경제 성장 둔화와 함께 물가 상승률도 최근 1% 미만으로 낮아져 디플레이션 가능성에 대한 우려와 일본식 장기 불황을 걱정하는 목소리도 크게 증가했다. 또한 정부가 부동산 관련 각종 규제를 완화하고 제도를 개편함으로써 민간 경기 회복을 유도하고 있으나, 2014년 이후 회복세를 보이고 있는 부동산 경기의 지속 여부에 대해서는 여전히 다양한 시각이 존재한다.
국내 가구의 자산 구조에서 거주 주택을 중심으로 한 부동산자산 비중이 높은 점을 고려할 때, 주택 가격은 가구 자산의 양적 변화에 직접적 영향을 미치며 금융 투자나 소비지출에도 영향 요인으로 작용한다.
다음으로 금융자산 변화에 큰 영향을 미치는 주식 시장에 대해 살펴보자.
코스피와 코스닥 시장은 2011년 이후 큰 변동 없이 박스권에서 등락을 지속하며 횡보 장세를 보여왔다. 이러한 추세가 반복됨에 따라 펀드 시장에서도 과거 손실분 만회를 위한 환매가 주기적으로 발생하는 대신 신규 가입은 감소하면서 주식형펀드 판매잔고가 꾸준히 감소하는 추세를 보였다.
마땅한 투자처를 찾기 어려운 상황에서 대기성 자금 성격의 MMF 잔고가 크게 증가하고, 주가가 일정수준 이하로 하락하지 않으면 수익을 지급하는 ELS가 최근까지 선풍적 인기를 끌며 급증한 것도 중위험 중수익 금융투자 트렌드와 박스권의 주식시장 영향이 큰 것으로 이해할 수 있다.
이렇게 국내의 경제 상황과 투자 환경이 뚜렷한 회복세를 보이지 못하고 예금금리 또한 역사상 최저 수준을 기록함에 따라, 일반 가구의 자산 축적이나 고자산가의 자산 운용에도 앞으로 많은 변화가 예상된다. 이에 한국의 고자산가는 어떠한 자산구조와 포트폴리오를 가지고 있는지, 자산관리 관심사는 무엇이고 앞으로의 투자 의향은 어떠한지를 중심으로 ‘한국 부자’의 투자 행태에 대해 자세히 살펴보도록 하겠다.
한국 부자의 규모
본 보고서에서 ‘한국 부자’라 함은 이전 연구와 동일하게 ‘금융자산을 10억원 이상 보유한 개인’을 의미한다. ‘부자(富者)’ 또는 ‘고자산가’에 대한 절대적 기준은 없지만, 세계적으로 볼 때 ‘미화 1백만 달러 이상의 투자자산을 보유한 개인’을 고자산가라 정의하고 이들의 자산과 투자행태 등에 대해 살펴보는 것이 일반적이다.
한국 부자의 규모는 ‘개인 금융자산 로렌츠곡선’을 통해 추정되었으며, 자산운용 행태와 인식 등을 파악하기 위해 ‘2015 한국 고자산가 투자행태 조사’를 실시하여 기초 데이터를 수집하였다.
2014년 말 기준 한국 부자(금융자산 10억원 이상인 개인)는 약 18만2천명으로 추정되는데, 이는 2013년의 16만7천명에 비해 약 8.7% 증가한 규모이다. 한국 부자 수는 글로벌 금융위기가 한창이었던 2008년 일시적으로 감소한 경우를 제외하고는 꾸준한 증가세를 보이고 있다.
이러한 부자 수 증가율(전년 대비)은 2013년의 2.5%에 비해 크게 높아진 수준이나 2008~2014년 연평균 증가율(CAGR) 13.7%에는 여전히 미치지 못하는 수준이다. 이는 낮은 예금금리, 박스권에 갇힌 주식시장, 내수경기 부진 등이 지속되며 보유자산의 투자성과가 과거에 비해 낮아진 영향으로 볼 수 있다. 이들 한국 부자가 보유하고 있는 금융자산은 약 406조원(1인당 평균 22억3천만원)으로 추정되는데, 이는 전체 국민의 상위 0.35%가 가계 총 금융자산의 14.3%를 보유하고 있음을 의미한다.
한국 부자 18만2천명을 지역별로 살펴보면, 서울이 약 8만2천명으로 전국부자 수의 45.2%를 차지하며, 다음으로 경기 3만6천명(19.8%), 부산 1만3천명(7.1%) 순으로 나타났다.
한편, 전국 부자 수에서 서울의 비중은 2012년 48.0%, 2013년 47.3%, 2014년 45.2%로 지속 감소세인 반면 경기도의 비중은 소폭 상승세를 보이고 있다.
하지만, 서울 거주 인구가 전국민의 약 20% 수준임을 고려하면 한국 부자의 서울 집중도가 인구 집중도의 두 배 이상 높은 수준임을 알 수 있다. 각 지역의 인구 대비 부자 수 비율은 서울이 0.81%로 전국에서 가장 높았으며, 부산 0.37%, 대구 0.35%, 경기 0.29% 순으로 높게 나타났다.
서울 및 수도권을 좀 더 자세히 살펴보면, 서울 내에서는 강남3구(강남구, 서초구, 송파구)가 약 3만명으로 서울 부자 수의 37.0%를 차지하고 있으며, 다음으로 양천구, 영등포구, 동작구 순으로 분석되었다. 경기도의 세부지역별 부자 수는 성남시가 약 7천명으로 가장 많고, 다음으로 용인시, 고양시, 수원시 순이었다.
서울 부자 수에서 강남3구 비중이 2009년 39.2%에서 2014년 37.0%로 하락하였고, 경기도 부자 수에서 성남시, 용인시, 고양시의 비중도 같은 기간 45.2%에서 43.8%로 하락하여 지역적 쏠림 현상이 과거에 비해 약해진 것으로 분석된다.
6대 광역시 중 부산은 해운대구의 부자 수가 가장 많으며, 대구 수성구의 경우 광역시 구 단위에서는 부자 수가 가장 많은 지역으로 분석되었다. 그 외 인천 연수구, 대전 유성구, 광주 북구, 울산 남구 등이 해당 광역시 내에서 상대적으로 부자가 많은 것으로 분석된다.
금융환경 변화에 대한 인식
한국 부자의 자산구조와 투자행태를 자세히 살펴보기에 앞서, 최근의 경제상황이나 투자 환경 등에 대해 한국의 부자들은 어떠한 인식을 가지고 있는지 먼저 알아보자.
최근 국내 경제 환경의 저성장·저금리 흐름에 대해서는 향후에도 이러한 추세가 유지되고 심화될 것이라는 인식이 높은 것으로 나타났다. 전체 조사응답자의 34.3%는 저성장·저금리의 심화 가능성이 매우 높다고 인식하고 있었으며, ‘약간 그렇다’고 인식하는 경우까지 포함하면 80% 이상의 한국 부자들은 저성장·저금리가 심화될 것이라는 인식을 가진 것으로 볼 수 있다.
이러한 경향은 총자산이 많은 부자에게서 상대적으로 높게 나타나고 있다. 경기 활성화를 위한 기준금리 인하 효과에 대해서는 긍정적 인식이 다소 높은 편이지만, ‘매우 그렇다’는 비율이 5% 미만에 그쳐 기준금리 인하가 경기활성화에 크게 기여할 것이라는 기대는 높지 않은 것으로 보인다.
이러한 경제 환경에 따라 투자 수익률에 대한 기대도 과거에 비해 크게 낮아진 것으로 나타났다. 한국 부자의 86.5%는 과거에 비해 원하는 투자 수익률을 얻기 어려워졌다고 인식하고 있으며, 총자산이 많은 부자일수록 이러한 인식이 강하게 나타나고 있다.
최근 부동산 시장과 주식 시장에 대한 긍정적 기대감이 커지기도 했으나, 예금금리가 역사상 최저 수준으로 하락하고 국내외 경제 이슈에 따른 경기 전망의 변동성도 여전히 높아 이러한 인식은 당분간 지속될 것으로 보인다. 절반 이상의 응답자가 ‘새로운 투자보다 현금 유동성 확보가 중요하다’고 인식하고 있어 최근의 침체된 투자 심리가 잘 나타나고 있다.
앞으로의 국내 부동산 경기와 관련해서는 부정적 인식보다 긍정적 인식이 많은 것으로 보인다. 절반에 가까운 47.3%의 응답자가 앞으로의 부동산 경기가 지금과 비슷한 수준일 것이라고 보는 가운데, 나빠질 것이라고 보는 비율(12.8%)보다는 좋아질 것이라고 보는 비율(40.1%)이 3배 이상 높았다.
특히, 지방보다는 서울과 수도권에서 이러한 긍정적 인식이 많았으며, 큰 차이는 없지만 자산이 많을수록 긍정적인 경향을 보였다. 부동산 경기를 부정적으로 보는 응답자 내에서는, 약 67%가 큰 변화 없이 현재의 보유 부동산을 유지하겠다고 응답한 반면, 부동산을 처분하겠다는 응답은 12%에 그쳤다.
한편, 앞으로의 부동산 경기에 대한 인식이 다소 긍정적임에도 불구하고 부동산 투자 수익률에 대해서는 기대 수준이 높지 않은 것으로 분석된다. 전체 응답자의 69%가 ‘앞으로 부동산 투자를 통해 높은 수익을 거두기는 어렵다’는 데에 동의하고 있어, 그렇지 않다는 응답률 3.2%와 큰 차이를 보였다.
이러한 경향은 몇 년간의 부동산 경기 침체로 인해 부동산 투자의 절대적 기대 수익률이 부동산 활황기에 비해 낮아졌음을 의미하며, 거주지역이나 총자산 수준에 따라서도 큰 차이를 보이지 않고 유사하게 나타난다.
|
기사최종편집일:2024-05-17 09:02:00
