글로벌 경제가 요동치고 있다. 미국의 주요 경제지표가 기대에 미치지 못하면서 전 세계적으로 저성장 먹구름이 짙어질 것이라는 불안이 퍼진 영향이다.
뉴욕증시는 지난 10월 15일(현지시간) 다우존스 산업평균지수가 장중 460포인트 폭락하는 등 출렁였다. 연방준비제도(Fed·연준)가 금리인상 시기를 늦출 것이라는 기대가 대두되면서 낙폭을 줄이기는 했지만 다우지수는 결국 1% 이상 빠지는 약세로 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수 역시 장중 3% 하락하며 2011년 이후 최대 낙폭을 기록하기도 했다.
소매판매를 비롯해 주요 지표가 부진을 면치 못하자, 유럽의 경기침체 위기와 아시아의 성장 둔화 여파가 미국 경제에도 영향을 미치고 있다는 우려가 투매를 불렀다.
시장의 변동성도 확대했다. 공포지수로 불리는 변동성지수(VIX)는 장중 35% 급등하면서 지난 2011년 11월 이후 최고치인 30을 넘기도 했다. CNBC와 마켓워치 등 주요 외신은 이날 시장의 움직임을 ‘퍼펙트 스톰(perfect storm)’과 투자자들의 ‘항복(capitulation)’이라고 표현했다.
앞서 마감한 유럽증시는 폭락했다. 영국 런던증시 FTSE100지수가 2.83% 빠지는 등 주요 지수는 연중 최저치로 떨어졌다. 범유럽 스톡스600지수는 3.2% 급락하면서 7거래일 연속 하락했다. 이는 지난 2011년 이후 최장기 약세다. 스톡스600지수는 지난 6월 연 고점에서 11% 이상 빠지며 기술적 조정에 들어갔다.
저성장 우려 속에 상품시장도 출렁였다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 11월 인도분 서부텍사스산 원유(WTI)는 1.0달러(1.2%) 하락한 81.96달러를 기록했다.
투자심리 불안으로 대표적 안전자산인 금값과 미국 국채에는 매수세가 몰렸다. 12월물 금 가격은 10.50달러(0.90%) 오른 온스당 1244.80달러에 마감했다.
채권시장에서 미국채 10년물 금리는 장중 16개월 만에 처음으로 2%대 밑으로 하락하기도 했다. 지표 부진에 따른 달러 약세로 뉴욕외환시장에서 달러·엔 환율은 1% 이상 빠지며 106.03엔에 거래됐다.
진 페로니 어드바이저스애셋매니지먼트 포트폴리오 매니저는 블룸버그통신과의 인터뷰에서 “시장은 공포에서 완전한 패닉으로 이동하는 모습을 보였다”면서 “조정을 향하고 있지만 이는 바닥을 찾기 위해 필요한 과정”이라고 말했다.
최근 세계 경제의 유일한 버팀목인 미국 경제마저 이상 조짐을 보이기 시작했다. 이에 따라 글로벌 경제가 지난 2010~2012년 유로존 재정위기 이후 4년 만에 또다시 '퍼펙트 스톰'을 맞을 것이라는 위기감이 증폭되고 있다. 유로존 디플레이션 우려, 중국 등 신흥국 경기 둔화, 에너지 가격 급락, 우크라이나·홍콩·중동의 지정학적 사태, 에볼라 바이러스 확산 등 동시다발적인 악재에 미국까지 휩쓸리면서 글로벌 경제가 동반침체의 늪에 빠질 수 있다는 것이다.
지난 10월 16일 아시아증시는 미국발 악재의 후폭풍으로 일본 닛케이225지수가 2.2% 급락하는 등 대부분 하락세를 보였다. 15일 폭락했던 유럽증시에서도 이튿날 독일 DAX40지수와 프랑스 CAC30지수가 장중 각각 2.15%, 2.98% 떨어지며 하락세를 이어갔다. 전날 3.61%나 폭락했던 범유럽 지수인 스톡스50지수도 이날 장중 1.17% 떨어졌다. 전날 장중 한때 2% 이상 하락하기도 했던 뉴욕증시도 16일 하락 개장하며 장중 각각 다우지수는 0.77%, S&P500지수는 1.27% 내렸다. 앞서 전날에는 투자자들의 불안감이 커지면서 '월가의 공포지수'로 불리는 변동성지수(VIX)가 장중 35%나 치솟았다. 하루 상승폭으로는 2011년 11월 이후 최고치다.
이처럼 금융시장이 요동친 것은 미국 경제지표의 예상 밖 부진으로 미국 경제마저 세계 경기둔화의 영향권에 들었다는 우려가 고조됐기 때문이다. 지난 10월 15일 발표된 9월 소매판매는 -0.3%로 최근 8개월 만에 첫 감소세를 보였다. 9월 생산자물가지수(PPI)도 전월 대비 0.1% 떨어지며 13개월 만에 감소세로 돌아섰다.
글로벌 경제가 동반 침체될 수 있다는 우려 속에 10년 만기 미 국채금리는 15일 장중 한때 지난해 6월 이후 처음으로 2% 밑으로 떨어졌다. 독일 10년 만기 국채금리도 장중 0.678%까지 하락하며 사상 최저치를 기록했다. 보야인베스트먼트는 이날 투자자 보고서에서 "달러 강세, 원유가 하락, 채권가격 급락 등은 유로존은 물론 전 세계가 디플레이션에 빠지고 있다는 신호"라며 "글로벌 금융시장을 파괴할 퍼펙트 스톰이 닥치고 있다"고 경고했다.
문제는 마땅한 위기돌파 카드가 보이지 않는다는 점이다. 2008년 금융위기 이후 주요국이 경기부양책과 초저금리 정책을 실시한 여파로 이제는 재정·통화정책의 '실탄'이 거의 바닥났기 때문이다. 더구나 그동안 기업 투자나 소비 증가 등을 이끌던 금융시장이 출렁거리면서 실물경제에까지 부담을 주고 있다.
특히 4년 전처럼 유로존은 또다시 위기의 진앙지가 되고 있다. 유로존은 자산매입 등 유럽중앙은행(ECB)의 잇따른 경기부양책에도 금융위기 이후 '트리플딥(삼중침체)' 진입이 기정사실화하고 있다. 과거 위기탈출의 견인차였던 신흥국의 역할도 더 이상 기대하기 어려운 형편이다. 중국은 올해 1990년 이후 최악의 성장률이 전망되는데도 2010년과 같은 대규모 부양책을 실시하지 않겠다는 입장을 고수하고 있다.
블룸버그는 "유로존과 일본·중국 등 신흥국 경기가 둔화되는 가운데 우크라이나 등의 지정학적 사태, 에볼라 확산이 위기를 가중시키고 있다"며 "글로벌 경제가 유로존 재정위기 이후 최대 기로에 서 있다"고 설명했다.
다만 일부 지표 부진에도 미국 경기가 꺾였다고 보기 어렵다는 분석 역시 만만찮다. 16일 발표된 9월 산업생산은 2012년 11월 이후 최대폭인 1.0% 증가하며 제조업 경기의 호조를 보여줬다. 재닛 옐런 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장도 국제통화기금(IMF) 총회 기간에 워싱턴DC에서 열린 비공개 모임에서 '미국이 3% 안팎의 성장률을 이어갈 것'이라고 전망했다고 블룸버그가 15일 익명의 소식통을 인용해 전했다. IMF도 7일 미국의 성장률 예상치를 올해 2.2%, 내년 3.1%로 올 7월보다 각각 0.5%포인트, 0.1%포인트 상향 조정했다. 스탠리 피셔 부의장 등 연준 인사들도 세계 경제 부진에 미국 경제 회복이 지연될 경우 기준금리 인하시기를 늦출 수 있다는 신호를 보내고 있다.
캐피털이코노믹스의 줄리언 제솝 글로벌 수석 이코노미스트는 "부정적인 뉴스가 나오지만 시장이 지나치게 비관적"이라며 "미국 경제가 탄탄하고 중국도 유가 하락으로 내수가 늘고 있는 가운데 정말 필요하다면 경기부양책을 실시할 것"이라고 예상했다.
유가 80달러 붕괴…글로벌 수요 감소 탓에 약세
한편, 속락하던 국제유가의 심리적 지지선인 배럴당 80달러선이 지난 10월 16일 한때 무너졌다. 국제유가의 가파른 추락은 대부분의 원유를 수입에 의존하는 아시아 국가들에 '양날의 칼'이 될 것으로 보인다. 유가하락에 따라 경상수지가 개선되고 중앙은행들의 운신폭이 넓어질 수 있다는 긍정적인 면과 유가하락의 원인이 유럽과 중국의 수요둔화여서 결국 아시아 국가들의 수출도 타격을 받을 것이라는 부정적인 면이 있기 때문이다.
지난 10월 16일 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 11월 인도분 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 장중 한때 79.78달러까지 떨어졌다. 북해산브렌트유도 전일보다 1.25% 하락한 82.73달러선에서 거래됐다. 유가가 연일 주저앉는 것은 원유 생산량이 느는 데 비해 원유 수요는 감소하리라는 우려 때문이다. 조너선 바라트 아이어스얼라이언스증권 최고투자책임자(CIO)는 "미국의 셰일오일 생산량마저 늘어날 것으로 예상되며 시장의 자신감이 떨어져 있다"고 분위기를 전했다.
한편, 최근의 유가하락이 단순히 공급과잉 문제가 아니라 전 세계적 수요감소 때문에 일어나고 있다는 점은 수출주도형 경제구조를 가진 아시아 국가에 악재로 작용해 결과적으로 경제가 타격을 받을 수 있다는 지적이 크다. 유가 하락세가 특히 아시아 국가들의 최대 수출시장으로 꼽히는 유럽과 중국의 수요감소 때문이라는 점은 부담으로 작용할 공산이 크다.
다리우시 코발치크 크레디아그리콜 이코노미스트는 "중국의 경우를 보면 저유가가 경제에 도움이 되지만 최근 원유 등 원자재 가격 하락의 원인이 중국의 수요감소라는 점을 따지면 이는 '악순환'"이라고 지적했다.
이처럼 글로벌 경기 침체로 디플레이션에 대한 공포 심리가 확산되고 있는 글로벌경제 현황과 향후 전망을 우리금융경영연구소의 보고서 내용을 중심으로 살펴본다. |
기사최종편집일:2024-05-07 11:28:59
